DAO und dezentrale Organisationen: die rechtliche Einordnung

Eine DAO — Decentralized Autonomous Organization — ist eine Organisation, deren Regeln in Smart Contracts geschrieben sind und deren Entscheidungen von den Token-Inhabern getroffen werden, oft ohne physischen Sitz und ohne klassischen Verwaltungsrat. Technologisch faszinierend, aber mit einer Frage, die kein Smart Contract allein löst: rechtlich betrachtet, was ist sie? In der Schweiz erfordert die Antwort eine ernsthafte Einordnungsarbeit, denn eine “nackte” DAO ist nicht frei von rechtlichen Folgen — im Gegenteil.

Der Ausgangspunkt: Es gibt keine “DAO-Form”

Das Schweizer Recht sieht keine Rechtsform namens DAO vor. Das bedeutet nicht, dass eine DAO ausserhalb des Rechts steht: Es bedeutet, dass die Rechtsordnung ihr, wenn eine Gruppe von Personen einen gemeinsamen Zweck unter Bündelung von Ressourcen verfolgt, ohnehin eine Qualifikation zuweist. Das Risiko besteht darin, dass diese Qualifikation eine ist, die niemand wollte.

Das Risiko der einfachen Gesellschaft

Wenn mehrere Personen für einen gemeinsamen Zweck zusammenarbeiten, ohne eine Rechtsform zu wählen und zu gründen, neigt das Schweizer Recht dazu, das Verhältnis als einfache Gesellschaft zu qualifizieren. Das ist das Standardergebnis und das gefährlichste: Die einfache Gesellschaft hat keine Rechtspersönlichkeit und ihre Mitglieder haften vor allem persönlich, solidarisch und unbeschränkt für die gemeinsamen Verpflichtungen.

Für eine DAO übersetzt: Werden die abstimmenden Token-Inhaber als Gesellschafter einer einfachen Gesellschaft qualifiziert, könnten sie mit ihrem eigenen Vermögen für die Aktivitäten der DAO haften. Das ist das Szenario, das jede ernsthafte Einordnung zu vermeiden sucht.

Die als “Wrapper” verwendeten Rechtsformen

Um der DAO eine Hülle zu geben, die die Teilnehmer schützt und den Betrieb ermöglicht, greift man in der Schweiz typischerweise auf einen rechtlichen Wrapper zurück. Die häufigsten Optionen:

• Verein: geeignet für DAOs mit nicht überwiegend wirtschaftlichem Zweck oder für Governance-Gemeinschaften. Demokratische Struktur, Mitglieder, Versammlung: Er eignet sich gut für eine Abstimmungslogik. Er hat jedoch Grenzen, wenn die Tätigkeit ausgeprägt kommerziell wird.
• Stiftung: nützlich, wenn Vermögen an einen Zweck gebunden werden muss, etwa um ein Protokoll zu schützen. Starre Governance und Aufsicht, aber starke Vermögenstrennung.
• Kapitalgesellschaft (GmbH/AG): wenn die Tätigkeit wirtschaftlich ist und Bilanz, Kapital und beschränkte Haftung erforderlich sind. Es ist die Wahl, wenn hinter der DAO ein echtes Geschäft steht.

Es gibt keinen absolut “richtigen” Wrapper: Es hängt vom Zweck, den Wertflüssen, der Rolle des Tokens und den Ambitionen des Projekts ab. Die richtige Struktur wird gewählt, nachdem man abgebildet hat, was die Organisation tatsächlich tut.

Die Rolle des Tokens

Der Token verändert alles. Seine Natur muss gemäss der FINMA-Praxis qualifiziert werden:

• Utility Token, der Zugang zu Funktionen des Protokolls gewährt;
• Payment Token, der als Zahlungsmittel verwendet wird;
• Asset/Security Token, der Vermögens- oder Beteiligungsrechte verkörpert.

Ein Governance-Token kann je nach den Rechten, die er verleiht, unterschiedliche Nuancen annehmen. Die Qualifikation bestimmt Emissionspflichten, Aufsichtsprofile und steuerliche Behandlung. Sie im Vorfeld falsch zu treffen, ist der kostspieligste Fehler.

Das Geldwäscherei-Profil

Viele DAOs verwalten Treasuries und bewegen Werte im Auftrag der Gemeinschaft. Übt die Organisation — oder das Vehikel, das sie vertritt — eine Tätigkeit der Finanzintermediation aus (Verwahrung, Tausch, Übertragung virtueller Währungen für Dritte), greift die Unterstellung unter das GwG (Geldwäschereigesetz), mit Anschluss an eine SRO oder FINMA-Bewilligung. Die “dezentrale” Natur lässt die Pflichten nicht entfallen: Man muss verstehen, wer faktisch die Kontrolle ausübt und die Entscheidungen trifft.

Die typischen Fehler

• Ohne Wrapper starten und die Teilnehmer der Haftung der einfachen Gesellschaft aussetzen.
• Die Form aus Mode wählen statt nach dem tatsächlichen Zweck.
• Die Qualifikation des Tokens vernachlässigen und die damit verbundenen Pflichten.
• Die Geldwäscherei-Vorschriften ignorieren bei der Verwaltung der Treasury.
• On-Chain-Governance losgelöst von der rechtlichen Governance des Wrappers: Die beiden Ebenen müssen miteinander sprechen.

Wie wir es angehen

Eine DAO einzuordnen bedeutet, drei Ebenen in Einklang zu bringen: wirtschaftlicher Zweck, rechtliche Hülle und On-Chain-Regeln. SIH ONE kümmert sich um die Strukturierung und Beratung: Wir bilden die Tätigkeit ab, wählen und gründen den passenden Wrapper, qualifizieren den Token und definieren die notwendigen Geldwäscherei-Vorkehrungen. Wo die Tätigkeit bewilligungspflichtig ist, führt der Weg über bewilligte Partner, und unser Team bringt direkte Erfahrung als GwG-Verantwortlicher an der Geldwäscherei-Front mit.

Baust du eine DAO oder eine dezentrale Organisation und brauchst eine solide Struktur? Sprechen wir darüber: Wir definieren die richtige Einordnung, bevor sie zum Problem wird.