Das Joint Venture: Struktur und Vereinbarungen

Das Joint Venture ist das Bündnis, mit dem zwei oder mehr Unternehmen Ressourcen, Kompetenzen oder Kapital vereinen, um ein gemeinsames Projekt zu verwirklichen und dessen Risiken und Vorteile zu teilen. Es ist das typische Instrument, um in einen neuen Markt einzutreten, eine Technologie zu entwickeln oder an einer grossen Ausschreibung teilzunehmen, ohne zu fusionieren. In der Schweiz gibt es keine «Rechtsform Joint Venture»: Es ist eine Art der Zusammenarbeit, die in eine präzise Struktur übersetzt werden muss. Die Wahl dieser Struktur ist die wichtigste Entscheidung des gesamten Vorhabens.

Zwei Grundmodelle

Die erste Frage ist, ob die Zusammenarbeit rein vertraglich bleiben oder eine Gesellschaft hervorbringen soll.

• Vertragliches Joint Venture: Die Parteien arbeiten auf der Grundlage eines Vertrags zusammen, ohne ein gemeinsames Vehikel zu schaffen. Rechtlich wird es oft als einfache Gesellschaft nach dem Obligationenrecht ausgestaltet. Es ist rasch zu gründen, bringt aber die solidarische und unbeschränkte Haftung der Beteiligten gegenüber Dritten mit sich und schafft kein getrenntes Vermögen;
• Gesellschaftliches Joint Venture: Die Parteien gründen eine gemeinsame Kapitalgesellschaft — in der Regel eine GmbH oder eine AG — deren Anteile sie halten. Das Projekt lebt in einer eigenständigen Einheit mit eigenem Vermögen und beschränkter Haftung.

Das vertragliche Modell eignet sich für befristete Kooperationen oder Einzelprojekte; das gesellschaftliche Modell für dauerhafte Partnerschaften, die Investitionen, Einstellungen und stabile Beziehungen zu Dritten erfordern.

Die Wahl des Gesellschaftsvehikels

Wenn man sich für eine gemeinsame Gesellschaft entscheidet, folgt die Wahl zwischen GmbH und AG derselben Logik wie bei jedem Unternehmen. Die AG erfordert ein Kapital von mindestens CHF 100’000 (davon mindestens CHF 50’000 einbezahlt) und garantiert Anonymität der Gesellschafter sowie grössere Leichtigkeit, neue Investoren aufzunehmen. Die GmbH startet bei CHF 20’000 voll einbezahlt, doch die Gesellschafter werden im Handelsregister eingetragen. Für Joint Ventures, die Kapital aufnehmen oder veräussert werden sollen, wird oft die AG bevorzugt; für kleinere Projekte bietet die GmbH ausreichende Einfachheit.

Der Pakt zwischen den Partnern: das eigentliche Herz des Vorhabens

Die Statuten der Gesellschaft regeln nur einen Teil der Beziehungen. Das entscheidende Dokument ist der Aktionärbindungsvertrag (shareholders’ agreement oder joint venture agreement), der regelt, was die Statuten nicht können oder was nicht öffentlich gemacht werden soll. Darin werden insbesondere festgelegt:

• Beiträge jedes Partners: Kapital, Know-how, Lizenzen, Personal, Kundschaft und deren Wert;
• Governance: Zusammensetzung des Verwaltungsrats oder der Geschäftsführung, Ernennungsrechte, vorbehaltene Angelegenheiten, die die Zustimmung aller Partner erfordern;
• verstärkte Mehrheiten für strategische Entscheidungen, um den Minderheitsgesellschafter zu schützen;
• Dividendenpolitik und Regeln zur künftigen Finanzierung, einschliesslich dessen, was geschieht, wenn ein Partner sich nicht an einer Kapitalerhöhung beteiligt;
• Vertraulichkeit, Konkurrenzverbot und Exklusivität für die Dauer der Zusammenarbeit.

Ohne diese Regeln riskiert ein paritätisches 50/50-Joint-Venture bei der ersten Meinungsverschiedenheit den Entscheidungsstillstand.

Die Ausstiegsklauseln

Kein Bündnis währt ewig. Eine gute Vereinbarung sieht von Anfang an vor, wie man aussteigt, ohne in einem Moment des Konflikts verhandeln zu müssen:

• Vorkaufsrecht: Wer verkaufen will, muss den Anteil zuerst den anderen Partnern anbieten;
• Drag-along und Tag-along: Sie schützen jeweils denjenigen, der die Mehrheit verkauft, und denjenigen, der bei einem Verkauf an einen Dritten in der Minderheit bleibt;
• Deadlock-Klauseln: Mechanismen, um Pattsituationen zu lösen, etwa der gegenseitige Verkauf über gekreuzte Angebote;
• Auflösungsgründe und Aufteilung von Aktiven, Marken und geistigem Eigentum am Ende des Projekts.

Den Ausstieg zu definieren, wenn die Beziehungen gut sind, ist die beste Garantie dafür, dass eine Meinungsverschiedenheit, falls sie kommt, den gemeinsam geschaffenen Wert nicht zerstört.

Steuerliche und wettbewerbsrechtliche Aspekte

Die gewählte Struktur hat direkte steuerliche Wirkungen: Eine gemeinsame Gesellschaft ist ein eigenständiges Steuersubjekt, während bei der einfachen Gesellschaft die Ergebnisse den einzelnen Partnern zugerechnet werden. Zudem sind die wettbewerbsrechtlichen Aspekte zu prüfen, denn Vereinbarungen zwischen Unternehmen, die im selben Markt tätig sind, können unter die Kartellregeln fallen. Diese Aspekte sind vor der Unterzeichnung anzugehen, nicht danach.

Wie wir bei SIH ONE arbeiten

Wir helfen den Partnern, zwischen dem vertraglichen und dem gesellschaftlichen Modell zu wählen, gründen das gemeinsame Vehikel und verfassen den Aktionärbindungsvertrag mit Governance, Minderheitenschutz und Ausstiegsklauseln im Einklang mit den Zielen des Projekts. Wir koordinieren rechtliche, steuerliche und Kapitalaspekte in einer einzigen Struktur.

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